文化传媒公司专题说明之年报系列(1):嘉行传媒(830951)-内容与经纪互借春风 影游联动开启想象空间

文化传媒公司专题说明之年报系列(1):嘉行传媒(830951)-内容与经纪互借春风 影游联动开启想象空间

时刻:2018年04月08日 10:00:30 中财网


变乱:2018 年3 月28 日,公司发布2017 年年报:2017 年实现业务收入4.78 亿元,同比增添43.43%,实现归母净利润1.94 亿元,同比增添49.83%。陈诉期内,公司以艺人经纪为纽带、以影视剧为主体、以 IP 为焦点、以贸易植入和游戏为首要衍生品,全财富链运营之下各项营业全面“着花”。

“征象级”影视剧运作手段获得充实检讨,标杆职位进一步固定。陈诉期内,公司累计刊行了7 部影视剧项目,较2016 年增添4 部,实现影视刊行收入2.37 亿元(+51.48%),占比49.57%。电视剧方面,由嘉行传媒独家承制并参加投资出品的年度超等IP 大剧《三生三世十里桃花》收集播放量打破 450 亿,东方、浙江双卫视平台收视率一连破1,;湖南卫视黄金档大剧《会谈官》(16 年收视剧王《酷爱的翻译官》姊妹篇)最高及时收视率破3,市占率高达14%,连获25 个世界网收视冠军;网剧方面,古装武侠大剧《猛火如歌》正在热播(制止3 月27 日播放量已打破40 亿,优酷数据),《趁我们还年青》则已进入刊行环节;另外,公司在影戏市场举办了新的拓展和实行,《傲娇与成见》(1.65 亿)、《逆时营救》(2.01 亿)、《绣春刀 II》(2.66 亿)相继上映,后果优越,,陈诉期内,公司和华特迪士尼影业中国有限公司签署《连系开拓影戏项目相助协议》,将来公司将参加更多的影戏建造。(来历:公司年报以及通告)
与内容建造“互借春风”,艺人经纪示意亮眼。嘉行传媒独占的梯队式艺人作育方法,共同资深经纪人团队浩瀚剧集、脚色资源,施以精准营销,使公擞行能力一连向市场推出优质艺人。2017 年征象级影视作品《三生三世十里桃花》在火爆荧屏的同时,也使得参加该剧的杨幂、迪丽热巴、高伟光、张彬彬、王骁、黄梦莹、祝绪丹、赖艺、刘芮麟、代斯等10 位旗下艺大家气飙升。影视剧高热度之下,陈诉期内公司艺人代言、勾当及影视经纪签约数目及签约单价均有增进:杨幂新增Michael Kors 环球代言,同时也是雅诗兰黛、高露洁、阿迪达斯等环球知名品牌的代言人,迪丽热巴也发布了高出10 个知名品牌的贸易代言。公司整年实现艺人经纪收入2.25 亿元(+47.78%),营收占比为47.19%。(公司年报)
僵持佳构剧建造,富厚焦点资源储蓄,固定“标杆”职位。下流播映渠道竞争日趋剧烈,催生了对上游佳构电视剧以及收集剧的强盛需求。公司僵持佳构剧建造计策,增强以脚本创作为源头的项目打点,不绝扩展和知名编剧的恒久相助,晋升建造整体质量。陈诉期内,公司在 IP储蓄、脚本开拓、相助编剧及导演资源的储蓄上对比客岁皆有明明进步:制止2017 年底,公司存货高达1.79 亿元,同比增添956.18%,首要系拍摄完毕的影视剧项目尚未贩卖结转,库存商品增进了1.60 亿元;另外,公司原原料(文学脚本采购)代价647 万元,较客岁增添了41.15%,影视剧脚本以及制品的富厚储蓄为公司业绩一连增添提供了保障。(公司年报)
IP 泛娱乐化运营,连系美满天下发掘衍生品潜力。在衍生品规模,公司看好游戏的强盛变现手段,借力影视剧大IP 的热度,一连加深与游戏公司深度互动,争取每年打造一部的深度影游联举措品,多元化公司收入来历。2017 年6 月,美满天下(002624)旗下投资并购基金250 元/股的价值认购嘉行传媒100 万股的股份,目标在于深化两边在连系建造及刊行、影游联动、艺人经纪等方面的相助(公司通告)。今朝,两边连系建造的《猛火如歌》已进入热播阶段,美满天下的游戏团队对该部电视剧的影游联动事变也正在加紧开展。

投资提议:公司具备电视剧与影戏双向开拓的手段,团结艺人经纪打造良性轮回,富厚的资源储蓄奠基业绩增添基本,影游联动打开衍生品想象空间。我们看好公司在佳构剧建造上的标杆职位,估量将来公司高增添可期。制止2018 年3 月29 日,公司的PE(TTM)为25.8x(wind)。

风险提醒:应收账款幻魅账风险(对乐视网计提70%幻魅账筹备),影视政策变换风险,影视剧建造本钱一连上升风险。

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更新日期: 2018-04-13 13:00
编辑作者: 申博太阳城
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